不必跟著股市行情 心情驚驚跌

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編譯紀凡/綜合報導

隨著中國經濟成長趨緩、股市慘跌，全球跟著鬧股災，造成哀鴻遍野。道瓊工業指數24日一上午就下滑超過一千點，如今更是下跌到去年二月以來的新低點。但已退休的《華爾街日報》專欄作家康斯塔伯（Simon Constable）指出，真正的問題不在市場走勢，而在經濟。就美國經濟而言，其實並不差。

全球第二大經濟體中國，已在全球貿易中扮演核心角色。全球有57.7%的大豆、57.7%的鐵礦、31.8%的積體電路、31%的銅礦、14.4%的石油和6.3的汽車都進口到中國。因此，中國的經濟一趨緩，就會連帶影響這些物資的進口，使全球經濟跟著遭殃。

但美國道瓊上個月的業績是增長的，上週的成屋銷售數據也依舊穩定成長。因此，匹茲堡國家公司銀行（Pittsburgh National Corporation bank，PNC）的報告說，股市慘況並未反映美國經濟的顯著問題。美國的經濟將會繼續擴大。

何況這種股災也不是第一次發生。1987年，光是單季，美國股票市值就蒸發了五分之一以上，因此博得「黑色星期五」的稱號。究其因乃是英國遭遇大颶風，導致重大損害。於是，各保險公司紛紛出清紐約的股票，以取得現金支付保戶的理賠金。此舉促使整個經濟成長衰退了嗎？一點也不。當時的美國經濟依舊暢旺，美股也立刻反彈揚升。

當然，2008-09年才剛爆發金融危機，使許多投資人至今依舊驚魂未定。但若夠警覺，即可發現這種恐懼心理可能導致所謂的「負財富效應」（negative wealth effect），就是即使你的財富並未改變，但你卻感覺自己變得比較窮，因此縮減消費。美國經濟約有三分之二靠消費，所以這種效應勢必影響經濟表現。

但這次的股災源自中國經濟成長趨緩，促使若干美國人擔憂聯準會可能提高貸款利率。尤其是強勢的美元正促使美國最大的幾家企業的營收縮水。一旦所有美國企業的盈餘都減少，那樣就會導致投資人不樂見的利潤衰退。但那都只是憂慮罷了，迄今美國的經濟一直都沒什麼問題。（取材自ozy.com）